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Calculadora de Opções de Compra

Created by Arturo Barrantes
Reviewed by Anna Szczepanek, PhD and Steven Wooding
Translated by Luna Maldonado Fontes and João Rafael Lucio dos Santos, PhD
Based on research by
Jawwad Ahmed Farid Calculating Cash P&L for a Call Option. In: An Option Greeks Primer; Springer Link; 2015
Last updated: Jan 18, 2024


Na fantástica calculadora de opções de compra ou venda da Omni, você pode determinar quanto lucro/perda você pode obter se for o proprietário (comprador) de um contrato de opção e executá-lo antes do vencimento. Neste artigo, abordaremos a metodologia para o cálculo do lucro de uma opção de compra. Além disso, analisaremos como calcular o lucro de uma opção de venda e discutiremos um exemplo do dia a dia sobre quando você deve vender um contrato de opção.

O que é um contrato de opção?

Um contrato de opção é um derivativo, o que significa que seu valor é derivado do valor de outro ativo; por exemplo, ações, commodities ou ETFs de índice de mercado. É importante mencionar que o ativo do qual o contrato de opção deriva seu valor é conhecido como ativo subjacente ou ativo-objeto.

Os traders (não necessariamente investidores) usam contratos de opção para especular sobre o movimento futuro do preço do ativo. Você tem duas classes de contratos de opções: uma opção de compra e uma opção de venda.

  1. Uma opção de compra dá ao proprietário, ou seja, aquele que comprou o contrato de opção, o direito (mas não a obrigação!) de comprar uma ação a um preço predeterminado (consulte "Qual é o preço de exercício?" na seção de perguntas e respostas), durante um determinado tempo, independentemente do preço de mercado atual da ação.

    Como você pode ver, a utilidade de uma opção de compra para o comprador é que ele pode obter cotas de uma ação por um preço reduzido em comparação com o mercado e depois vender a opção de compra para obter lucro. Essa forma de ação implica uma visão de alta do ativo (você espera que o preço do ativo aumente). Essa opção é considerada uma opção de compra longa (long put).

    Nesse sentido, nossa calculadora de opção de compra também pode ser chamada de calculadora de opção de compra longa.

  2. Uma opção de venda dá ao proprietário, ou seja, àquele que comprou o contrato de opção, o direito (mas não a obrigação) de vender a um preço predeterminado em um determinado tempo, independentemente do preço de mercado atual da ação.

    Ao contrário da estratégia de opção de compra longa, na opção de venda, você espera que o preço caia abaixo do preço fixo acordado para que possa vender as ações a esse preço e se proteger caso o preço de mercado das ações continue caindo. Em outras palavras, você poderá vender suas ações a um preço mais alto do que o preço atual do mercado de ações se estiver optando pela opção de venda longa.

    Da mesma forma, nossa calculadora de opção de venda também pode ser chamada de calculadora de opção de venda longa.

Terminologia em nossa calculadora de opções de compra e venda: Preço de exercício e outros

Antes de explorarmos como calcular o lucro das opções de compra, precisamos revisar a terminologia usada em um contrato de opção. Explicaremos o que cada variável significa em nossa calculadora de opções de compra e venda e o que significa estar "in the money", "at the money" e "out of the money" nos diferentes tipos de opções de compra e venda.

  1. Calculadora de opção de compra (call option)

    • Preço atual e preço alvo: Esses são os preços dos ativos subjacentes dos quais a opção de compra obtém seu valor. Você pode usar nossa calculadora de opções de compra para ver os lucros considerando o preço atual do ativo no mercado ou pode calcular seus possíveis lucros se tiver um preço-alvo em mente.

    • Preço de exercício de uma opção de compra: A definição de preço de exercício refere-se ao preço predeterminado do ativo, por exemplo, uma dada ação tal que, se o preço de mercado ultrapassar o preço acordado, a opção de compra poderá ser executada.

      Em outras palavras, o proprietário da opção de compra tem o direito (mas não a obrigação) de comprar as ações do ativo subjacente do lançador da opção pelo preço de exercício, independentemente do preço de mercado atual. Em seguida, o novo proprietário das ações poderá vendê-las com lucro, se desejar. Se o preço atual estiver acima do preço de exercício, dizemos que a opção de compra está in the money.

    • Preço da opção de compra: Os contratos de opção têm seu próprio preço/custo, que muda de acordo com a dinâmica do mercado, como expectativas positivas ou negativas do mercado, tempo restante para o vencimento da opção de contrato, etc.

    • Quantidade de contratos de opções: Refere-se a quantos contratos você vai comprar. Lembre-se de que cada contrato representa 100 opções de compra. Isso significa que, se você comprar quatro contratos de opções de compra, terá direito a mais de 400 opções de compra; portanto, 400 ações do ativo subjacente.

    • Custo total das opções de compra (o prêmio): Representa o investimento total que você fará para obter a quantidade desejada de contratos de opção. Esse valor também é conhecido como seu capital em risco. Se o preço atual da ação estiver abaixo do preço de exercício, dizemos que seu contrato de opção está out of the money.

    • Lucro potencial da opção de compra: Refere-se ao lucro que você poderia obter com a operação menos os custos da opção de compra, expresso em porcentagem.

    • Retorno potencial da opção de compra: Refere-se ao lucro que você poderia obter com a operação menos os custos da opção de compra, expresso em sua moeda. Observe que, mesmo que o preço atual do ativo subjacente seja igual ao preço de exercício, você incorrerá em uma perda devido aos custos da opção de compra. Quando o preço da ação e o preço de exercício são os mesmos, dizemos que a opção de compra está at the money.

  2. Calculadora de opções de venda (put option)

    • Preço de exercício de uma opção de venda: A definição de preço de exercício é a mesma aqui, mas para uma finalidade diferente. Quando o preço do ativo subjacente fica abaixo do preço de exercício, o proprietário da opção de venda pode vender as ações à contraparte pelo preço de exercício, independentemente do preço de mercado atual da ação. Para opções de venda, quando o preço atual está abaixo do preço de exercício, dizemos que seu contrato está in the money. É exatamente o oposto da opção de compra.

    • Preço da opção de venda: Da mesma forma que uma opção de compra, esse é o preço para obter um único contrato de opção de venda. A relação entre o preço de venda e o preço de compra é explicada pela equação de paridade de venda e compra. Consulte a calculadora de paridade put-call 🇺🇸 para saber mais.

    • Custo total da opção de venda (o prêmio): O custo total que você pagará para obter a quantidade de contratos de venda desejados.

    • Lucro potencial da opção de venda: Quando o preço do ativo subjacente fica abaixo do preço de exercício e a opção de venda está in the money, sua operação não é necessariamente lucrativa porque os ganhos potenciais se o contrato for executado podem ser compensados pelos custos da venda.

    • Retorno potencial da opção de venda: Refere-se aos lucros que você obteria vendendo a ação pelo preço de exercício quando o preço de mercado da ação estiver abaixo. Observe que, se o preço atual da ação estiver acima do preço de exercício, você o chamará de out of the money, porque não podemos executar o contrato. Quando o preço de exercício e o preço atual da ação são os mesmos, chamamos isso de at the money.

Opção de compra versus opção de venda: conselhos para investidores

Aqui, vamos passar algum tempo sugerindo momentos em que você poderia usar uma opção de compra longa e uma opção de venda longa:

  1. Estratégia de opção de compra longa: Aqui, você lucra se o preço do ativo subjacente ultrapassar o preço de exercício. No caso de investimento em uma empresa, você deve procurar um alto crescimento das receitas, um alto crescimento do fluxo de caixa operacional e um alto crescimento do lucro por ação (EPS).

    Além disso, você deve considerar o acompanhamento da média móvel 🇺🇸. Se o preço das ações estiver acima da média móvel, você está em uma excelente situação para ganhar dinheiro.

  2. Estratégia de opção de venda longa: Aqui, você lucra se o preço do ativo subjacente ficar abaixo do preço de exercício. Uma empresa com um índice de cobertura de juros decrescente ou um alto índice de dívida em relação ao patrimônio líquido pode estar propensa à falência; portanto, o preço de suas ações pode cair e fazer com que você obtenha lucros.

    Além disso, o mercado pode cair em um ambiente altamente alavancado se as taxas de juros aumentarem. Consequentemente, você poderia proteger (hedge) seu portfólio comprando opções de venda de ETFs para todo o mercado. Então, quando o preço de mercado do ETF estiver abaixo do preço de exercício, você venderá a opção de venda, obtendo lucros.

Exemplo de cálculo do lucro de uma opção de compra

Vamos abordar as fórmulas e um exemplo ao mesmo tempo:

A seguinte opção de compra de ações da AMD tem um preço de exercício de R$ 70 e um preço de opção de compra de R$ 7,50. Imagine que você esteja otimista com a ação e tenha visto que o ciclo de conversão de caixa melhorou, portanto, você quer obter ganhos extras de uma provável alta da ação.

Vamos ver como você calcula o lucro da opção de compra quando o preço-alvo é R$ 82,40 e o número desejado de contratos é 4. Nossos dados são os seguintes:

preço-alvo (PA) = R$ 82,4

preço de exercício (PE) = R$ 70

preço da opção de compra (POC) = R$ 7,5

número de contratos de opção (n) = 4, lembrando que cada contrato contém 100 opções.

Então, os resultados são os seguintes:

  1. custo total da opção = POC × n × 100

    custo total da opção = 7,5 × 4 × 100 = R$ 3.000

  2. lucro potencial da opção de compra = (PA - PE - POC) / POC

    lucro potencial de compra = ((82,4 - 70 - 7,5) / 7,5) × 100% = 65,32%

  3. retorno potencial de compra = (PA - PE - POC) × n × 100

    retorno potencial de compra = (82,4 - 70 - 7,5) × 400 = R$ 1.960

Você também pode brincar com as variáveis desse exemplo em nossa calculadora de opções de compra longa para ver como o preço da opção ou o preço de exercício afeta os lucros.

Exemplo de cálculo de lucro de uma opção de venda longa

Agora vamos ver um exemplo de como você pode calcular o lucro da opção de venda. Vamos imaginar que você esteja esperando um relatório trimestral de ganhos ruins para uma ação que está sendo negociada atualmente a R$ 50.

Você sabe que o índice beta dessa ação é maior que 1, o que significa que a maior volatilidade poderia fazer com que o preço atual da ação caísse abaixo do preço de exercício. Além disso, você sabe que o Índice de Força Relativa (RSI) indica uma perda de impulso do preço.

🙋 Se você não estiver familiarizado com as noções que mencionamos acima, visite a calculadora do índice beta 🇺🇸 e a calculadora do índice de força relativa 🇺🇸.

Você decide comprar opções de venda porque espera que o preço caia abaixo do preço de exercício.

preço-alvo (PA) = R$ 35

preço de exercício (PE) = R$ 45

preço da opção de venda (POV) = R$ 3

número de contratos de opção (n) = 1, lembrando que cada contrato contém 100 opções.

Então, os resultados são os seguintes:

  1. custo total da opção = POV × n × 100

    custo total da opção = 3 × 1 × 100 = R$ 300

  2. lucro potencial de venda = (PE - PA - POV) / POV

    lucro potencial de venda = ((45 - 35 - 3) / 3) × 100% = 233,33%

  3. retorno potencial de venda = (PE - PA - POV) × n × 100

    retorno potencial de venda = (45 - 35 - 3) × 100 = R$ 700

O lucro da venda dessa opção de venda seria de R$ 700 se a ação cair para R$ 35.

Concluindo, as opções de compra e venda são outra forma de você ganhar dinheiro com ações, juntamente com os dividendos, comprando barato e vendendo caro. Se você tiver interesse em aprender mais sobre investimentos, por exemplo, como encontrar o valor justo de uma ação, convidamos você a conferir nosso incrível conjunto de calculadoras de finanças.

FAQ

Qual é o preço de exercício?

O preço de exercício é o preço acordado pelo qual o proprietário da opção tem o direito de comprar (no caso de uma opção de compra) ou vender (no caso de uma opção de venda) as ações do ativo subjacente. Você compra opções de compra esperando que o preço atual das ações fique acima do preço de exercício, de modo que, quando adquirir as ações pelo preço de exercício, poderá vendê-las com lucro.

Como funcionam as opções de compra?

A ideia por trás das opções de compra é que se o preço atual das ações ultrapassar o preço de exercício, o proprietário da opção poderá vender as ações com lucro. Você pode calcular o lucro subtraindo o preço de exercício e o custo da opção de compra do preço atual de mercado do ativo subjacente.

Como escolher o preço de exercício para opções de compra?

Aqui estão três considerações para você escolher o preço de exercício:

  1. Considere o tempo restante até o vencimento. O tempo restante pode afetar o preço das opções, mas quanto mais tempo você tiver, maior será a probabilidade de a ação atingir o preço de exercício.
  2. Quanto mais longe o preço de exercício estiver do preço atual da ação, menor será o custo da opção porque há menos chance de o contrato ser executado. Lembre-se de que o lançador da opção quer ganhar seu prêmio. Você pode ter uma boa aposta se comprar a opção de compra perto da data do relatório de lucros.
  3. Analise a ação de forma técnica: certifique-se de que o índice de força relativa e as médias móveis apresentam uma clara tendência de subida.

O que acontece quando uma opção de compra atinge o preço de exercício?

Os investidores de opções chamam isso de estar "at the money ". Aqui, você, como proprietário de uma opção de compra, tem o direito de comprar as ações ao preço de exercício (denominado "holding calls"). Lembre-se de que, mesmo que você esteja at the money, ainda não terá lucro devido ao preço do contrato de opções. Você também pode vender o contrato de opção de compra. Normalmente, quando a ação atinge o preço de exercício, o custo da opção de compra aumenta, portanto, você pode vendê-la e ganhar a diferença.

O que acontece se minha opção de compra expirar in the money?

Se o contrato expirar e você não reivindicar suas ações, você acaba perdendo o prêmio pago e quaisquer taxas envolvidas. Se você tivesse algum motivo para não comprar a ação antes do vencimento e estar in the money, poderia ter vendido o contrato de opção também.

O que acontece quando uma opção de compra expira "out of the money"?

O proprietário da opção de compra perde todo o prêmio e quaisquer taxas que tenha pago para obter a opção de compra. Lembre-se de que, para uma opção de compra, você precisa que o ativo subjacente ultrapasse o preço de exercício para exercer a opção e obter lucro.

O que é uma opção de compra em ações?

Uma opção de compra é um contrato derivativo que deriva seu valor do preço do ativo subjacente, por exemplo, uma ação. Ela dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de uma ação a um preço predeterminado, abaixo do preço de mercado. Se o proprietário exercer a opção de compra, ele poderá vender as ações por um preço mais alto e ganhar dinheiro.

Arturo Barrantes
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