Calculadora de Rendimento até o Vencimento - YTM

A calculadora de rendimento até o vencimento da Omni, ou calculadora YTM (do inglês Yield to Maturity), é uma ferramenta útil para encontrar a taxa de retorno que um investidor pode esperar de um título. Como essa métrica é um dos fatores mais significativos que podem afetar o preço do título, é essencial que o investidor compreenda totalmente a definição de YTM.

Escrevemos este artigo para ajudar você a entender o significado do YTM, como calculá-lo usando a equação do YTM e os fatores que fazem o YTM subir e descer. Também demonstraremos alguns exemplos para ajudar você a entender o conceito mais detalhadamente.

Aproveite para consultar também a nossa calculadora de rendimento de títulos 🇺🇸.

Antes de discutir o cálculo do YTM, precisamos primeiro entender o que é um título. Um título é um instrumento financeiro que governos e empresas emitem para arrecadar recursos.

Dependendo do título que você tiver, poderá ter direito a receber um conjunto fixo de pagamentos em dinheiro. Na prática, isso significa que, até o vencimento do título, você pode receber ganhos regulares de juros ou pagamentos de cupons. Ao chegar ao final da vida útil do título ou na data de vencimento, você recebe não apenas o último pagamento de juros, mas também recupera o valor de face do título, ou seja, o principal do título.

Como os títulos são um tipo específico de investimento, sua avaliação precisa é crucial aos olhos dos investidores. O aspecto mais importante da avaliação é se você ganha ou perde dinheiro com o investimento. Ou seja, qual é o retorno da transação financeira? E é isso que o YTM representa e que você pode encontrar com esta calculadora de rendimento até o vencimento.

Você pode pensar no YTM como a taxa de retorno de um título. Se você mantiver o título até o vencimento depois de comprá-lo no mercado e puder reinvestir os cupons no YTM, o YTM será a taxa interna de retorno (TIR) de seus investimentos em títulos.

Agora que conhecemos a definição de YTM, vamos dar uma olhada em alguns exemplos para que você entenda a equação do YTM e seu cálculo.

A fórmula do YTM precisa de cinco entradas:

• preço do título: preço do título;
• valor de face: valor nominal do título, ou seja, o montante sobre o qual o pagamento de juros é calculado;
• taxa de cupom: taxa de cupom anual;
• frequência: número de vezes que o cupom é distribuído em um ano; e
• n: número de anos até o vencimento.

Tomemos o título A emitido pela empresa Alpha, que tem os seguintes dados, como exemplo de como encontrar o YTM:

• Preço do título: R$ 980
• Valor de face: R$ 1.000
• Taxa de cupom anual: 5%
• Frequência do cupom: Anual
• Anos até o vencimento: 10 anos

1. Calcule o preço do título

   O preço do título é o valor que um investidor tem de pagar para adquirir o título. Você pode encontrá-lo na maioria dos sites de dados financeiros. O preço do título de A é R$ 980. Consulte nossa calculadora de preços de títulos para saber mais sobre como calcular os preços dos títulos.

2. Determine o valor de face

   O valor de face é equivalente ao principal do título. No nosso exemplo, valor de face = R$ 1.000.

3. Determine a taxa de cupom anual e a frequência do cupom

   A taxa de cupom é o juro anual que você receberá ao investir no título e a frequência é o número de vezes que você o receberá em um ano. Na calculadora de rendimento até o vencimento, você pode escolher entre seis frequências diferentes, de anual a diária.

   Em nosso exemplo, o título A tem uma taxa de cupom de 5% e uma frequência anual. Isso significa que o título pagará R$ 1.000 · 5% = R$ 50 de juros a cada ano.

4. Determine os anos até o vencimento

   O n é o número de anos a partir de agora até o vencimento do título. O n do título A é 10 anos.

5. Calcule o YTM do título

   O YTM pode ser visto como a taxa interna de retorno do investimento no título se o investidor o mantiver até o vencimento e reinvestir o cupom à mesma taxa de juros. Para determinarmos o YTM (r), utilizamos a equação abaixo:

onde:

cf é o fluxo de caixa, ou seja, cupons ou o principal;
r: YTM; e
n: anos até o vencimento.

Esse cálculo de rendimento até o vencimento envolve uma iteração complexa, e é quase impossível fazê-lo manualmente. É por isso que criamos essa calculadora para você! Também temos uma calculadora de taxa de juros anual de títulos (YTM) 🇺🇸 disponível.

Para o título A, a equação é a seguinte:

Após realizar a estimativa, nossa calculadora de YTM fornece um YTM igual a r = 5,26%.

Agora que você entende o significado do YTM e como calculá-lo, vamos explorá-lo melhor, ou seja, por que o YTM sobe e desce e quais são os principais fatores que o afetam:

• O fator mais importante na determinação do YTM é a inflação (consulte a calculadora de inflação 🇺🇸 da Omni). Quando a inflação for mais alta do que o esperado, o YTM aumentará. Isso ocorre porque os investidores preveem que os bancos centrais aumentarão as taxas de juros para conter e controlar a inflação. Observe que não incluímos a inflação nesta calculadora de rendimento até o vencimento.

• O outro fator importante é a incerteza das condições do mercado. Em geral, os investidores desprezam a incerteza. Quanto mais voláteis forem as condições do mercado, maior é a incerteza que os investidores terão de enfrentar. Devido à maior incerteza, os investidores exigirão uma taxa de retorno mais alta para compensar os riscos que assumem. Confira também nossa calculadora de risco 🇺🇸. Portanto, isso pode fazer com que o YTM aumente.

A curva de rendimento é um dos melhores instrumentos para analisar a evolução do YTM. A curva de rendimento do título traça o YTM em relação ao tempo.

Por exemplo, se a curva de rendimento estiver inclinada para cima, o YTM de longo prazo, como o YTM de 10 anos, é maior do que o YTM de curto prazo, como o YTM de 2 anos. Por outro lado, se a curva de rendimento estiver tendendo para baixo, o YTM de 10 anos será menor do que o YTM de 2 anos.